haijiao2021@gmail.com

展望本周余下交易日，市场料将陷入观望情绪之中，静待G20峰会的正式召开。经济数据方面，北京时间周四20：30，美国将公布第一季度国内生产总值（GDP）终值，这是周四投资者最为关注的经济数据。外汇：周四美元指数小幅上涨，个别货币分别表述如下：

鉴于即将到来的置换债券兑付高峰，2020年的置换债券规模必将达到历史新高，其平均期限也将大幅度延长，近期发行的置换债券和再融资债券已经达到了15年，其中不乏到期一次性还本的案例。另一方面，过去作为项目收益债主力品种的棚改、土地储备等土地类债券暂停发行，也将为专项债带来意料之外的影响。暂停土地类债券，主要目的是为了调控地产市场，也是为了调节当下处于高位的地方土地库存；但去掉土地类债券的庞大规模，专项债的额度就显得绰绰有余，往哪儿投呢？

负责纽约反恐部门的联邦调查局特工布莱恩·帕曼在接受美国有线电视新闻网采访时说，这些装置似乎是管状炸弹，这些装置的构造类似，而且至少有一种装置似乎含有包括玻璃碎片的投射物，这些设备虽然简陋但功能齐全。特勤局称，他们是在“例行的邮件筛查过程中发现的潜在爆炸装置，并得到了妥善处理”，所以奥巴马和希拉里都没有收到寄给他们的包裹，也没有受到危险。希拉里24日下午在佛罗里达州为民主党人沙拉拉竞选国会议员发表讲话表示，她和她的丈夫前总统克林顿“很好”，并赞扬了特勤局的反应。

中信改革发展基金会研究员赵亚赟在接受《证券日报》记者采访时表示，按照证监会的要求，中介机构在培育发行主体、询价定价、维护交易、风险管理、投资者适当性管理等各个环节负有重要责任，主要是要保证向投资者提供的信息真实、完整、有效。就如何加强监管方面，赵亚赟表示，中介机构首先要在诚信与合规方面严格自律，保证提供真实的信息，不夸大或隐瞒，不误导投资者，严格遵守法律法规和职业道德；其次要严格执行投资者适当性管理制度，尊重投资者，真正做到“了解你的客户”；另外市场调查和审计要全面和有效，对调查对象进行认真仔细的研究，为投资者严格控制风险。监管机构还可以从长期追责、加大处罚力度、完善并细化监管制度等方面加强对中介机构的监管。

在此轮密集解押潮中，不乏一次性解押上亿股股份的案例。香江控股公告显示，其控股股东南方香江集团近日解押1.61亿股，本次解押股份数量约占南方香江持股数量的1/6。本次解押后，南方香江还有5.44亿股处于质押之中，质押率从此前的71.4%下降至55.2%。公司表示，质押股份所得资金主要用于偿还银行贷款、采购家具、对外担保及非融资质押担保等用途。

图1：铁矿石期现价格（单位：元/吨，美元/吨）资料来源：WIND、中银国际期货图2：国内45个港口铁矿石库存（单位：万吨）资料来源：WIND、中银国际期货二、供应收缩利于矿价早前主要矿山公布3季度产销信息显示四大矿3季度产量同环比分别减少2.81%和增加9.6%至2.93亿吨。考虑到此前淡水河谷2019年产出计划仍在3.1亿吨附近，因此预计2019年4季度四大矿产量同环比基本持平。同时2020年1季度由于淡水河谷计划产量减少，因此预计四大矿产量环比将减少2000万吨左右。从力拓最新公布的2019年4季度产销量数据来看，其4季度皮尔巴拉地区发货量同环比分别减少1%和增加1%至8680万吨，产量分别同环比减少3%和4%至8360万吨，部分印证4季度矿市供应压力未进一步增加。