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英唐智控1月3日晚公告，公司的电子元器件分销业务规模不断扩大，并带动公司营业收入逐年大幅提升，截至2018年12月31日，经测算，公司营业收入突破120亿元，预计达到120亿元到125亿元。目前英唐智控非公开发行方案已经由董事会和股东大会审议通过，并获得证监会受理。随着国资战略投资者的入主，英唐智控将有望降低融资成本，减少财务费用。

我们的看法是不会，未来很长一段时间人民币汇率将在7上下波动。“人民币汇率弹性”、“金融稳定”、“经济基本面”会一直是央行看待汇率基本出发点。如果人民币汇率一路贬值，会造成资本外逃的金融风险，外资也不愿意进来。（关于这篇研报的详细内容请登陆国泰君安道合APP查看）

中国教育学会的数据显示，2016年中小学辅导的市场规模超过800亿元，上课外辅导的学生达1.37亿人次，参与辅导机构的教师有700万至850万。以2014年为例，我国参加课外辅导班的学生约占全体在校学生总数的36.7%，在北京、上海、广州、深圳等大城市，更是高达70%。

贬值预期形成后，对于海外投资者而言，汇兑损失的负收益将降低投资该国资产的预期回报率，从而要求更高的回报率（价格下降）。02汇率贬值，市场在担心什么？汇率对资本市场的影响并非A股独有，但为何即便与中国台湾、韩国、日本等亚洲市场相比，汇率对于A股市场的影响也更为明显呢？

表为全球各类别产品期货和期权持仓量分布（单位：手；单边）注：其他包括商品指数、信贷、化肥、航运、住房、通胀、木材、塑料和天气全球交易所成交排名出现重大变化表为2019年上半年全球衍生品交易所排名（单位：手；单边）2019年年中，印度NSE成交量排名全球三甲，与2018年年底相比有明显变化。印度国家证券交易所（NSE）成交量首次超越芝加哥商业交易所（CME）位居第1位，成交量为26.95亿手，同比增长67.1%。位列第2位的芝加哥商业交易所成交量下降3.0%至24.5亿手，比2018年下降1位。巴西交易所（B3）依然位居第3位，成交量大增35.1%至17.6亿手。洲际交易所（ICE）成交量为11.3亿手，同比下降10.6%，稳居第4位。欧洲期货交易所（Eurex）成交10.1亿手，较2018年同期微降2.3%，排名上升至第5位。芝加哥期权交易所（CBOE）成交量大降12.3%至9.2亿手，排名下跌至第6位。

海通证券姜超点评称，持续加息的利率环境、逐渐减弱的减税效应等因素都对美国2019年经济增速形成抑制。本轮美国经济复苏或已见顶。四季度以来美国多项经济数据都出现了放缓迹象。美国零售和餐饮同比增速11月降至4.0%，消费者信心指数回落到12月的97.5，美国耐用品新订单同比从二季度的接近9%下降到10月的4.5%。四季度以来美国PCE和CPI同比从年中的高点回落，10月美国核心PCE同比小幅降至1.8%。而10月至今国际油价跌幅高达30%左右，最终也会拖累通胀。此外，近期美债收益率曲线出现局部倒挂，也是加息周期临近尾声的信号。