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广发策略：中美贸易摩擦暂告段落 A股慢牛格局折返跑5/19中美就经贸磋商发表联合声明，贸易摩擦暂告段落，风险偏好压制减轻，后续关注具体细则对行业影响。三重预期差中第一重：盈利韧性、信用缓和正得到印证；第二重货币修正、利率小幅回升也逐步体现；第三重风险偏好修正将随中美贸易摩擦的缓和而演绎。建议优先配置增量资金倾斜、调整充分的大周期（地产/建材/航空），战略配置供需共振、产能扩张的大众消费（医药/旅游/零售），成长挖掘α景气度与估值匹配（军工/光伏）。主题建议重点关注环保大会政策受益领域：污水处理、新能源、乡村振兴。

环保工程企业优势已不再环保行业向来有政策-空间-订单-业绩的投资逻辑链，当前问题主要出在订单到业绩的转化环节上，其中主要影响因素有挂钩获取贷款能力的项目质量，公司模式和能力带来的资本金产生能力，以及挂钩长期份额竞争的运营能力。根据以上条件，环保企业一般可分为三种经营模式：一、投资驱动工程利润；二、投资驱动运营利润；三、提供设备工程服务。其中之前表现最为抢眼的是投资驱动工程利润模式的工程型企业，但目前该类型企业的优势已在逐步丧失。

从长三角来看，这个优势更为突出，但这里有几个问题要关注，一是在大都市圈发展过程中，一个是核心城市，比如上海是核心城市，周边还有一些规模比较大的城市，由于它的要素成本高了，产业布局要部署一些高附加价值、高技术含量的产业，而低端的服务业逐步要退出。这些城市一定要注意，房价不能过高，房价过高以后，你的成本也会提高，即使有些很有竞争力的产业，最后也不一定能够呆得住。

4.精英人才外流，职场女性缺失人才池储备不足和结构性缺陷，制约着印度发展的后劲儿。精英离开了印度。曾有在硅谷创业的印度人跟我开玩笑说，印度梦就是到美国去。这是真的。我在美国读书时的印度同学没有人回印度，全部都千方百计留在美国。对他们来说，美国意味着更多的机会、更高的收入、更好的生活环境。

医疗方面，支持港方在博鳌乐城国际医疗旅游先行区设置医疗机构、执业；探讨开展急救医学培训班及紧急医学救援演练。科技创新方面，依托海南高等院校、研究机构等重要平台，继续探讨课题研究合作、共建实验室等的可行性。治安管理方面，双方加强反恐怖、打击预防犯罪、警务法制化建设、入境事务、消防勤务、交通管理、警务督察的交流合作。

可见，当需要对犬牙交错的细碎地块统一使用、因此不得不限制小农户的某些权利时，“负盈不负亏”可以在一定程度上保证小农户的利益，因而原则上是合理的。“不负亏”的承诺是有代价的在承认“负盈不负亏”合理性的同时，还需要看到，实行“负盈不负亏”是有难度的，弄得不好，会给有关各方造成很大负担。